Pétrole, FinTech et marché boursier marocain: analyse des interdépendances dynamiques et des bénéfices de diversification

Abstract

Cette étude examine les relations entre le marché boursier marocain, le pétrole et les actions fintech, ainsi que leurs implications de diversification. Six séries historiques sont mobilisées de 2017 à 2025 : MASI, Brent, FINX, S&P 500, USD/MAD et VIX. L’alignement des calendriers fournit 2 153 rendements entre séances communes. Un modèle DCC-GARCH à cinq variables est complété par des régressions avec interactions de stress et par une simulation hebdomadaire d’allocations exprimées en dirhams. Les corrélations conditionnelles moyennes du MASI avec le Brent et FINX atteignent respectivement 0,113 et 0,080, contre 0,765 entre FINX et le S&P 500. La structure dynamique améliore le BIC par rapport à une corrélation constante. Les différences descriptives de corrélation pendant le stress ne se traduisent toutefois pas par des interactions quotidiennes conjointement significatives ; les résultats deviennent significatifs à la fréquence hebdomadaire et restent sensibles au décalage des variables. L’allocation équipondérée MASI–FINX accroît le risque relativement au MASI seul. La stratégie de variance minimale avec FINX réduit la variance de 1,36 %, avec un intervalle de bootstrap incluant zéro, contre 21,32 % pour l’alternative avec le S&P 500. Les résultats soulignent la nécessité de distinguer faible corrélation, stress financier et bénéfice effectif de diversification. FINX est interprété comme une exposition boursière thématique, sans assimilation à la digitalisation du Maroc.